两届金球奖得主普特利亚斯、两届FIFA最佳女足门将厄普斯、四届欧冠冠军得主莱昂、代表法国队出场超百次的迪亚尼——伦敦城雌狮女足这个夏天的引援名单，一个比一个响亮。但问题来了：这支由美国女商人Michele Kang拥有的球队，是如何在满足女足英超（WSL）财务规则的前提下，签下这些大牌球员的？

先投入，后盈利

伦敦城的策略很明确：先投入，后盈利。韩裔美国商人Kang在2023年收购了这家俱乐部，并在2025年帮助球队升入WSL。首个顶级联赛赛季排名第6的成绩算得上体面，但这个夏天，他们选择了大动作。伦敦城在明星球员身上大举投入——尽管大多是自由转会——原因有二：一是想获得欧冠资格，二是尽快提升俱乐部收入。

收入必须增长，才能负担得起这批球员的薪资。伦敦城押注的是：大牌球星能吸引更大的赞助合同和新的球迷群体，从而在未来带来收入增长。周四，他们宣布与耐克达成一项首创性的多年期球衣胸前赞助协议。虽然财务条款未对外披露，但Kang表示，该协议的价值超过了部分英超男足俱乐部的球衣赞助，也超过了美国女足联赛（NWSL）亚特兰大扩张球队近期球衣胸前协议的400万美元（约290万英镑）年价值——后者被认为是女足运动中金额最高的球衣赞助。

女足联赛的“创业”逻辑

“先投入后盈利”在女足领域并不罕见，这反映了其“初创”属性。在一个上座率增长停滞的联赛中，伦敦城选择自己承担起为WSL注入活力的责任，无论结果好坏。朴茨茅斯大学体育金融学副教授Christina Philippou对The Athletic表示：“收入这块拼图确实缺失。但Kang足够聪明，不会搞‘疯狂花钱图一乐’那一套。”正如Kang过去所证明的，如果她想做成某件事，她就会去做。

WSL在一年前引入了财务规则，但关键在于，任何违反薪资成本规定的行为，直到即将到来的这个赛季才能被强制执行。

薪资限制规则怎么算？

WSL的“允许阵容薪资要求”（PSS）将俱乐部在球员身上的支出限制在收入的一定比例内，但允许老板通过股权注资来增加支出。具体而言，PSS将球员薪资支出限制在俱乐部年收入的80%，外加一项“相关现金注资”额度，该额度上限为年收入的25%或400万英镑（540万美元），以较高者为准。Philippou解释说：“这允许老板投入部分资金推动球队前进，但不至于完全失控。”来自老板的相关现金注资不一定是股权形式，“软贷款”——即无息借款、在球队负债清偿顺序中排在最后——也被计入其中。